Taper Tantrum 2013 คืออะไร

หลังวิกฤตแฮมเบอร์เกอร์ (2008) ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ใช้ Quantitative Easing (QE) เพื่ออัดฉีดสภาพคล่องสู่ระบบ ผ่านการซื้อพันธบัตรรัฐบาลในปริมาณมหาศาล ส่งผลให้ดอกเบี้ยระยะยาวลดต่ำลง สนับสนุนการกู้ยืม การจ้างงาน และการลงทุน แต่ในเดือนพฤษภาคม 2013 เพียงแค่คำกล่าวของ Ben Bernanke ประธาน Fed ขณะนั้นที่บอกว่า “Fed อาจเริ่มลดการซื้อพันธบัตรในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า” ก็เพียงพอที่จะกระตุ้นความตื่นตระหนกของตลาดทั่วโลก

ส่งผลให้นักลงทุนกังวลว่าการลดสภาพคล่องจากระบบ Quantitative Tightening (QT) จะเกิดขึ้นในไม่ช้า และอาจตามมาด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ซึ่งเป็นผลลบต่อตลาดตราสารหนี้ จาก Demand ของตราสารหนี้ที่อาจขาดหายไป และการขึ้นดอกเบี้ยที่กดดันราคาตราสารหนี้ระยะยาว (Long Duration) 

ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวปรับตัวสูงขึ้น สวนทางตั๋วเงินคลังระยะสั้น พร้อมกับสร้างแรงกดดันไปยังตลาดหุ้นสหรัฐฯ ผ่านความกังวลด้านต้นทุนการเงินที่เร่งตัวขึ้น และตลาดหุ้นประเทศตลาดเกิดใหม่ (EM) ไปพร้อมๆ กัน จากเงินทุนไหลออก

ทำให้ในช่วงเวลาดังกล่าวอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นจาก 1.6% สู่ระดับใกล้เคียง 3% ตลาดหุ้น EM ปรับตัวลง 15-20% โดยเฉลี่ย และตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลงประมาณ 6%

เมื่อเผชิญสถานการณ์ดังกล่าวนักลงทุนควรที่จะ

• ลดสัดส่วนการลงทุนในตราสารหนี้ที่มีอายุคงเหลือยาวนาน (duration สูง)
• เสริมความแข็งแกร่งให้พอร์ตด้วยเงินสด หรือสินทรัพย์ที่ไม่มีความสัมพันธ์กับตลาดหุ้น
• กระจายพอร์ตการลงทุนในสินทรัพย์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวน อาทิ Vix ETF
• หากลงทุนในหุ้น อาจเน้นหุ้นคุณภาพสูง กระแสเงินสดดี ROIC สูง มีอัตราการกู้ยืมต่ำ
• หลีกเลี่ยงสินทรัพย์ของประเทศที่อ่อนไหวต่อ Fund Flow, บริษัทหรือหุ้นที่มีอัตราการกู้ยืมสูง หรือ ยังไม่มีกำไร เป็นต้น 
• ติดตามสถานการณ์การประชุม FOMC อย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินสถานการณ์💡มองหาสินทรัพย์ที่ Panic Sell มากเกินไป เพื่อสร้างโอกาสจากความผันผวน

การนึกถึง Scenario ต่างๆ เพื่อกำหนดกลยุทธ์การลงทุนเอาไว้ให้พร้อมเสมอ เป็นสิ่งที่สำคัญเป็นอย่างยิ่งในการบริหารพอร์ตการลงทุนให้เติบโตไปอย่างมั่นคง เพื่อให้เมื่อสถานการณ์เกิดขึ้น ทั้งเป็นไปตามคาด และผิดคาด นักลงทุนจะสามารถดำเนินการได้อย่างทันท่วงที ด้วยเหตุผลตามกลยุทธ์ที่กำหนดไว้แล้ว

คำเตือน : การลงทุนมีความเสี่ยงผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน

FINANSIA WEALTH เรามุ่งเน้นการให้บริการด้านการวางแผนเพื่อการลงทุน การวางแผนเพื่อเกษียณอายุ และการจัดการสินทรัพย์ครอบครัว ด้วยผลิตภัณฑ์ทางการเงินการลงทุนที่หลากหลายครอบคลุมทุกความต้องการของลูกค้า พร้อมส่งเสริมความรู้ด้านการลงทุนอย่างต่อเนื่อง

สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมและติดต่อเปิดบัญชีได้ที่
ฝ่ายบริหารสินทรัพย์ลงทุนลูกค้า
📌 บมจ. หลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส
📌 ฝ่ายบริหารสินทรัพย์ลงทุนลูกค้า
☎️ 02-625-2403
✉️ finansia-wealth@fnsyrus.com

ติดตามเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงก์ด้านล่าง
Web : https://www.finansiawealth.com/
Facebook : https://www.facebook.com/FinansiaWealth?mibextid=LQQJ4d
Yotube : https://youtube.com/@finansiasyrusfnsyrus?si=zgv2lBycsiXBkaKd

ในโลกที่ตลาดหุ้นไม่แน่นอน ตลาดพันธบัตรก็ไม่ปลอดภัยเหมือนเดิม และ correlation ระหว่างสินทรัพย์ดั้งเดิมเริ่มขยับไปทางเดียวกันมากขึ้นเรื่อยๆ นักลงทุนมืออาชีพจำนวนมากจึงเริ่มหันมามองหาเครื่องมือที่สามารถ “ลด drawdown” ได้จริง และสร้างผลตอบแทนในเชิง Absolute มากกว่าแค่ “ชนะตลาดแบบ Relative” 

หนึ่งในกลยุทธ์ที่น่าสนใจคือ Absolute Return Fund หรือ “กองทุนผลตอบแทนสัมบูรณ์” ที่วางเป้าหมายหลักในการสร้างผลตอบแทนเป็นบวกเสมอในแต่ละช่วงเวลา โดยไม่สนใจว่าตลาดจะขึ้น ลง หรือ Sideway

❓Absolute Return Fund คืออะไร

กองทุนดั้งเดิมจะเน้นพยายามเอาชนะดัชนี เช่น ดัชนีปรับตัวขึ้น 5% กองทุนจะตั้งเป้าสร้างผลตอบแทนมากกว่า 5% หรือในกรณีที่กองทุนปรับตัวลง 5% กองทุนจะตั้งเป้า ปรับตัวลงน้อยกว่า 5% ขณะที่ Absolute Return Fund จะตั้งเป้า“ชนะตลาดทุกสภาวะ” (All Weather Return) กล่าวคือ ไม่ว่าดัชนีจะปรับตัวขึ้นลงเท่าไหร่ กองทุนก็จะตั้งเป้าสร้างผลตอบแทนเป็นบวกเสมอ บนกรอบเวลาที่กำหนด เช่น ทุกๆ ไตรมาส, ทุกๆ ปี 

✅ เป้าหมายไม่ใช่ outperform ดัชนี แต่คือทำผลตอบแทนเป็นบวก อย่างสม่ำเสมอในระยะยาว

✅ Return +5% คือ “Success” แม้ตลาดจะติดลบ -10% เพราะไม่ได้ benchmark กับตลาด

โดยสรุป Absolute Return Fund คือ “การลงทุนแบบไม่สนใจตลาด” ด้วยเครื่องมือ และกลยุทธ์ที่หลากหลาย อาทิ

🔄 Long/Short Strategy

– เข้าซื้อหุ้นที่คาดว่าจะขึ้น

– เปิด Short หุ้นที่คาดว่าจะลง

– ทำกำไรได้ทั้งขาขึ้นและขาลง ไปพร้อมๆ กับลดความสัมพันธ์ (Correlation) กับตลาด

🛡️ Derivatives & Hedging

– ใช้ Options, Futures หรือ Swaps เพื่อลดความเสี่ยง หรือเก็งกำไรจาก Volatility

– ป้องกัน downside หรือ Lock-in ผลกำไร

📊 Multi-Asset & Macro Strategy

– ลงทุนในหุ้น, ตราสารหนี้, ค่าเงิน, Commodity

– Dynamic Allocation เปลี่ยนสัดส่วนตาม Market Regime

📏 Risk Control ขั้นสูง

– ใช้ Stop-loss, VaR, หรือ Volatility Targeting ควบคุม Drawdown

– หลายกองใช้ Sharpe Ratio และ Max Drawdown เป็น KPI สำคัญ

สำคัญคือการ ควบคุมความเสี่ยงอย่างเข้มข้นเพื่อรักษาเสถียรภาพของพอร์ตการลงทุน 

ในแง่ของการจัดพอร์ตการลงทุน (Asset Allocation) Absolute Return Fund นับเป็นสินทรัพย์ที่เหมาะแก่การกระจายลงทุน เพราะช่วยให้ความสัมพันธ์กับสินทรัพย์ต่างๆ ต่ำลง พร้อมด้วยการตั้งเป้าสร้างผลตอบแทนได้สม่ำเสมอในทุกๆ สภาวะ ลดโอกาสการเกิด Overhedge หรือป้องกันความเสี่ยงมากเกินไป จนส่งผลต่อผลตอบแทนที่คาดหวัง

หรืออาจใช้ในลักษณะของ Tactical Allocation เมื่อทิศทางตลาดไม่ชัดเจน เมื่อความกังวล หรือความเสี่ยงเร่งตัวมากขึ้นก็สามารถทำได้

ข้อจำกัดของกองทุนกลุ่ม Absolute Return Fund

1️⃣ กลยุทธ์ซับซ้อน อาจเข้าใจยากสำหรับมือใหม่

2️⃣ ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าหุ้นในช่วงตลาดขาขึ้นแรง

3️⃣ ค่าธรรมเนียมสูงกว่ากองทุน Passive ทั่วไป

SCBGEARA กองทุน Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund ซึ่งใช้กลยุทธ์การลงทุนแบบ Market Neutral เพื่อสร้างผลตอบแทนสม่ำเสมอในทุกสภาวะตลาด เหมาะสมแก่การถือครองเพื่อกระจายความเสี่ยง

คำเตือน : การลงทุนมีความเสี่ยงผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน

FINANSIA WEALTH เรามุ่งเน้นการให้บริการด้านการวางแผนเพื่อการลงทุน การวางแผนเพื่อเกษียณอายุ และการจัดการสินทรัพย์ครอบครัว ด้วยผลิตภัณฑ์ทางการเงินการลงทุนที่หลากหลายครอบคลุมทุกความต้องการของลูกค้า พร้อมส่งเสริมความรู้ด้านการลงทุนอย่างต่อเนื่อง

สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมและติดต่อเปิดบัญชีได้ที่
📌 บมจ. หลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส
📌 ฝ่ายบริหารสินทรัพย์ลงทุนลูกค้า
☎️ 02-625-2442
✉️ finansia-wealth@fnsyrus.com

ติดตามเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงก์ด้านล่าง
Web : https://www.finansiawealth.com/
Facebook : https://www.facebook.com/FinansiaWealth?mibextid=LQQJ4d
Yotube : https://youtube.com/@finansiasyrusfnsyrus?si=zgv2lBycsiXBkaKd

ตลาดหุ้นเวียดนาม ทำ All Time High! ต่อเนื่อง กลายเป็นจุดสนใจของนักลงทุนทั่วภูมิภาคอีกครั้งท่ามกลางภาวะตลาดโลกที่ยังคงมีความผันผวน โดยเฉพาะดัชนี VN30 ซึ่งสะท้อนถึงหุ้นขนาดใหญ่ที่มีสภาพคล่องสูงในตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HOSE) สามารถทำผลตอบแทนไปได้มากถึง +28.24% (YTD) ส่วนดัชนี VN Index +24.87% (YTD) ข้อมูล ณ วันที่ 07/08/25

🔔 ปัจจัยที่ทำให้ “หุ้นเวียดนาม” ยังคงน่าสนใจ

1. เศรษฐกิจเวียดนามยังคงเติบโตในระดับ 6-7% ต่อปี โดยได้รับแรงหนุนจากการส่งออก, การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) และการบริโภคภายในประเทศ อีกทั้งยังสามารถบริหารจัดการเงินเฟ้อได้อีกด้วย
โดยข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดรอบเดือน ก.ค. บ่งชี้ว่า
▪️FDI 7 เดือนแรกของปีนี้โต 8.4% YoY อยู่ที่ 1.36 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ
▪️ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมโต 8.5% YoY เร่งตัวจากเดือนก่อนที่ 8.0% YoY
▪️ยอดค้าปลีกโต 9.2% YoY เร่งตัวขึ้นจากเดือนก่อนที่ 8.3% YoY
▪️เงินเฟ้อชะลอตัวลงเหลือ 3.19% YoY ต่ำสุดในรอบ 3 เดือน

2. นักลงทุนต่างชาติกลับมาสะสมหุ้นเวียดนามอีกครั้ง หลังจากมีสัญญาณดอกเบี้ยของสหรัฐ ฯ ชะลอลง และค่าเงิน VND มีสเถียรภาพมากขึ้น

3. กำไรบริษัทจดทะเบียนกลับตัวเป็นขาขึ้นตามเศรษฐกิจในประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเดือนกรกฏาคมที่ผ่านมา ทั้งดัชนี VN30 และ VN Index ทั้งคาดการณ์กำไรปี 2025 และ ปี 2026 ต่างถูกปรับคาดการณ์ขึ้นประมาณ 2.5% – 4% สะท้อนมุมมองเชิงบวกทั้งในระยะสั้น และระยะกลาง จากการบรรลุข้อตกลงด้านสงครามการค้ากับสหรัฐฯ เป็นประเทศแรก

4. Valuation ถือว่าถูกไม่แพ้เมื่อเทียบกับประเทศอื่นทั่วโลก โดยระดับ Forward P/E ปัจจุบันของดัชนี VN30 อยู่ที่ 13.06 เท่า เหนือค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 12.2 เท่า ไม่มากนัก สอดคล้องกับดัชนี VN Index ที่ Forward P/E อยู่ที่ประมาณ 13.02 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 10 ปีที่ระดับ 10 เท่า สะท้อน Upside ที่ยังมีในมุมของความถูกแพง

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เมื่อเปรียบเทียบกับความคาดหวังว่าตลาดหุ้นเวียดนามจะถูกยกระดับขึ้นเข้าสู่การคำนวณดัชนี MSCI Emerging Markets ซึ่งปัจจุบันมี Forward P/E ที่ 14.10 เท่า ส่งผลให้ ในเชิงเปรียบเทียบ หากการเข้าเป็นส่วนหนึ่งของ MSCI Emerging Markets เกิดขึ้น ตลาดหุ้นเวียดนามก็ยังคงมีโอกาสที่น่าสนใจอยู่นั่นเอง

ในช่วงครึ่งปีหลัง ประเด็นที่ต้องจับตามากที่สุดคือ ผลกระทบจากมาตรการภาษีการค้ากับสหรัฐฯ อย่างไรก็ตามคาดว่าผลกระทบต่อตลาดหุ้นอาจไม่มากเพราะส่วนใหญ่เป็นหุ้นกลุ่มภายใน ทั้งนี้นักวิเคราะห์ Vietcombank Securities ยังคงมองว่า VN30 ยังมี Upside ในระยะกลาง แม้ทำ New High หลายรอบแล้วก็ตาม 📊

สำหรับนักลงทุนที่สนใจ #ลงทุนในดัชนีหุ้นเวียดนาม สามารถลงทุนผ่านกองทุนรวมได้ดังนี้

📊 SSI-SCA กองทุนหุ้นเวียดนาม บริหารโดยบุคลากรสัญชาติเวียดนามที่มีประสบการณ์ รู้ลึกและเข้าใจธุรกิจในประเทศ พิสูจน์จากผลการดำเนินงานที่เหลือกว่า VNINDEX และ VN30 Index ย้อนหลัง 5 ปี ตั้งแต่ปี 2020 – 2024 กองทุนนี้ลงทุนในหุ้นเวียดนามชั้นนำ 30 ตัว สร้างความได้เปรียบในการแข่งขันที่ยั่งยืน มีความยืดหยุ่นในการจัดสรรสินทรัพย์ลงทุนตามสภาวะตลาดในแต่ละช่วงเวลาอย่างเหมาะสม

📌 ลงทุนเริ่มต้น 100,000 บาท ผ่าน Finansia Global เท่านั้น!!! เหมาะสำหรับนักลงทุนระยะยาว (2 ปีขึ้นไป) ระดับความเสี่ยง 6

📊 PRINCIPAL VNEQ-A กองทุนหุ้นเวียดนามกองแรกในไทย ซึ่งเป็นที่นิยมของนักลงทุนชาวไทย การติดตามบริษัทที่ลงทุนผ่านการ company visit อย่างต่อเนื่อง นำมาซึ่งผลการดำเนินงานที่สม่ำเสมอ เข้าถึงได้ง่ายสำหรับนักลงทุนรายย่อย 
📌 ลงทุนเริ่มต้น 1,000 บาท เหมาะสำหรับนักลงทุนรายย่อย ที่มีเงินทุนจำกัด และต้องการกองทุนที่มีสภาพคล่อง (ซื้อ-ขายได้ทุกวันทำการ) ระดับความเสี่ยง 6

คำเตือน : การลงทุนมีความเสี่ยงผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน

FINANSIA WEALTH เรามุ่งเน้นการให้บริการด้านการวางแผนเพื่อการลงทุน การวางแผนเพื่อเกษียณอายุ และการจัดการสินทรัพย์ครอบครัว ด้วยผลิตภัณฑ์ทางการเงินการลงทุนที่หลากหลายครอบคลุมทุกความต้องการของลูกค้า พร้อมส่งเสริมความรู้ด้านการลงทุนอย่างต่อเนื่อง

สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมและติดต่อเปิดบัญชีได้ที่
📌 บมจ. หลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส
📌 ฝ่ายบริหารสินทรัพย์ลงทุนลูกค้า
☎️ 02-625-2442
✉️ finansia-wealth@fnsyrus.com

ติดตามเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงก์ด้านล่าง
Web : https://www.finansiawealth.com/
Facebook : https://www.facebook.com/FinansiaWealth?mibextid=LQQJ4d
Yotube : https://youtube.com/@finansiasyrusfnsyrus?si=zgv2lBycsiXBkaKd